在经历了多年的稳步增长之后，全球房地产市场正在回落。本周图表显示，根据经济合作与发展组织的最新数据，三分之二国家的通胀调整后房价普遍下跌。

这些举措凸显了随着央行试图遏制通胀，房地产市场如何适应利率上升。主要经济体的政策利率平均上升了 4 个百分点，达到全球金融危机前的水平。

例如，在美国，美联储将目标利率从一年前的接近零提高到 4.5-4.75%，这是二十年来最快的加息步伐。这反过来又导致平均 30 年期固定抵押贷款利率急剧上升，去年底升至7.1%的 20 年高点。

利率在推动房价、需求方面的收入和人口增长以及建筑成本和法规等各种供应因素方面发挥着关键作用。基于跨国证据的经验法则是，实际利率每增加 1 个百分点，房价增长速度就会减慢约两个百分点。

在最近的紧缩周期之前，利率一直处于下降趋势。较低的利率通过降低为购买房屋或建造现有房屋提供资金的借贷成本，合理地导致了住房需求的增加。现在这个过程被倒过来了。抵押贷款利率每提高一个百分点，平均每个美国购房者每月的利息支出就会增加 100 美元，对于浮动利率抵押贷款占主导地位的国家的购房者来说， 这种影响可能更为可怕。

房价下跌持续多久将取决于央行加息是否已经抑制了通胀压力。国际货币基金组织最新的《世界经济展望》更新预测，对于大约 85% 的国家来说，今年的通货膨胀率将低于 2022 年。全球通胀预计将从去年的近 9% 放缓至今年的约 6.5%，并在明年进一步减速，这是由于加息已经对缓解供应瓶颈产生的影响。