还有什么比房价暴跌 20% 更糟糕的呢?他们不崩溃 20%怎么样?随着更高的借贷成本和通货膨胀——以及数十年来抵押贷款收紧——英国房地产市场面临的前景不是下跌，而是冻结。

根据约瑟夫朗特里基金会的一份新报告，这可能是“世界上最糟糕的情况”。在这种情况下，低失业率导致相对较少的强制出售，这意味着价格几乎没有变动，但交易停滞、房屋建设停止以及现金充裕的投资者蜂拥而至，出价高于收入较低的人。

结果就像我们今天所拥有的，但更糟糕的是：除了最富有的人之外，所有人都无法拥有房屋，而且租金不断上涨——它可能会持续数年，而且随着周期的重置，没有人能从降价中受益。

但这比全面崩溃更糟糕吗?我记得与 30 年前为 Citizens Advice 工作的一位女士交谈过。想到人们陷入 1990 年代初期的低迷时期，她仍然感到哽咽，当时东南部的房价下跌了 36%——全国下跌了 20%。最糟糕的是那些试图向家人隐瞒事情有多糟糕的人，带着一袋袋未拆封的钞票来看她。

“我们对 20 世纪 90 年代初的房价暴跌有一种民间记忆，”该报告的合著者托比劳埃德说。“但我们还没有意识到自那以后情况发生了多大变化。”

与 1990 年代初期甚至 2008 年相比，如今的房主受到价格下跌的影响要小得多。根据 English House Survey 的数据，在过去十年中，英格兰的大多数房主都没有抵押贷款。