那些经历过 2008 年大衰退的投资者对美国房地产市场的现状感到担忧，这是可以理解的。虽然价格和库存随着利率上升而发生变化，但当时对复制 2008 年房地产灾难的恐惧是可能是没有根据的。

2008 年的房地产危机与今天的房地产市场之间最明显的区别是双重的。首先，与房地产市场崩盘同时发生的经济衰退是由不良贷款推动的。当时，乔治·W·布什政府与房利美和房地美联手为人们发起了一场“人人都应拥有房屋”(次级)抵押贷款运动。不幸的是，这些人最终表明他们无力偿还贷款。

银行也有过错，他们认为这些抵押贷款是合理的，因为房利美和房地美支持它们。但事实并非如此，随之而来的是大规模破产。联邦政府当然从这一经验中吸取了教训，并且现在已经制定了新的法规，这使得在 2022 年获得抵押贷款变得更加困难。

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今天没有发挥作用的第二个因素是 2008 年拥有的可调整利率抵押贷款 (ARM) 的数量。 ARM 是一种利率根据市场利率波动调整的贷款，其可预测性和风险性要小得多，尤其是在经济衰退时期，例如2008 年，房地产市场崩盘的那一年，ARM 的比例比现在高得多。《华盛顿邮报》报道称，2008 年超过 30% 的贷款是 ARM，但据 NBC 报道，如今它们仅占住房贷款的 8%。