十年期国债收益率周四下跌至两年来的最低水平。此举引发了人们越来越多的担忧，美中贸易战的徘徊时间远远超过首次预期。最近紧张局势的升级，报复性关税的上升，以及全面的技术战争的威胁，都增加了全球经济衰退的可能性。收益率的下降是全面的。当投资者购买债券时，利率下降表明购买是因为他们认为股票表现不佳甚至进入熊市。随着周四的十年期利率下降，美国收益率曲线反转加深。当十年期债券收益率低于三年期债券时，这种反转是一个备受关注的未来经济衰退指标，并且几个月来一直在发出警告信号。当十年期国债收益率低于3个月期国债时，这意味着投资者认为利率正在走低，他们现在想要锁定更高的利率。

周四读取的Flash Markit PMI低于预期，提高了收益率曲线反转信号。PMI数据显示，上个月经济增长放缓的幅度远远大于预期，并且即将收缩。

主要负责控制利率的美联储表示不会很快加息。他们的立场压低了债券的利率，使短期利率保持在FOMC目标利率附近。就市场而言，市场表明FOMC更有可能降低利率而非加息。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，到12月加息的可能性为75%，这一举措看起来更有可能。

值得注意的是，1-mos至10年期间所有国债的收益率均低于美联储2.50%的目标。这表明债券市场普遍接受FOMC将在不久的将来某个时候降低利率。