我保持了很长一段时间，电动车制造商特斯拉(纳斯达克股票代码：TSLA)确实有两个方面。特斯拉和特斯拉股票的一方仍然是该公司的产品以及围绕它们的技术和炒作。

另一个是实际的公司。一段时间以来，问题在于双方并不经常彼此同步。特斯拉的产品令人惊叹。然而，该公司还有很多不足之处。其最新举措就是一个很好的例子。

虽然多头欢呼该公司筹集债务和增加其现金余额的能力，但深入挖掘其特斯拉股票的发行使该公司处于不那么讨人喜欢的境地。如果历史可以作为指导，这可能会给特斯拉股票价格带来灾难。对特斯拉投资者而言，公司基本面在某些时候将开始变得重要。我希望TSLA股票的所有者不会是最后一个拿着这个包的人。

特斯拉推出大型可转换产品

为了实现像埃隆马斯克一样大的愿景，需要大量现金。在该公司报告其历史上最糟糕的季度之一后，最近几周特斯拉的这笔现金变得更加重要。特斯拉继续努力解决将3型三厢轿车推向公众的各种制造和生产挑战。由于这些问题，其第一季度的车辆交付量下降了31%。该公司报告亏损7.02亿美元，对特斯拉股价造成负面影响。

初创企业和年轻的科技公司经常报告损失，因此损失可能不会使特斯拉股票的所有者失业。第一季度报告中真正令人恐慌的数字是该公司手头的现金从三个月前下降了大约40%。这是一个很大的下降，即使是初创公司。

为此，特斯拉已开始关闭其直接零售点，开始裁员并降低其车辆价格以刺激需求。它还决定支撑其资产负债表。在这方面，特斯拉通过提供特斯拉股票和债券筹集了23.5亿美元。

该交易的条款包括推出价值16亿美元的可转换债券，并出售价值7.5亿美元的特斯拉股票。这两笔金额均高于最初的预期，承销商有能力将交易规模扩大至27亿美元。

当然，投资者欢呼特斯拉能够堵住其资产负债表中的漏洞并提供一些摆动空间。根据交易消息，TSLA股价突破4%以上。

深入了解特斯拉债券交易然而，特斯拉股票的所有者可能不想再欢呼。有很多关于这笔交易的事情可能会吓到他们并使他们开始质疑他们对特斯拉股票的所有权。

一方面，所筹集的金额并不能真正让公司进行任何新的投资，而在承销费用之后，20亿美元的收入几乎无法满足其营运资金需求。其次，特斯拉已经负债累累。截至第一季度末，TSLA的资产负债表总债务约为100亿美元。其中包括价值约5.66亿美元的可转换债券，这些债券在11月份到期，以及价值约10亿美元的皈依者在2022年3月到期。

这些可转换债券可能被证明是一个大问题。

关于可转换债券的事情是，它们基本上是一个内部选择权契约的债券。如果特斯拉股票价格触及某一点，债券可以转换为股票。特斯拉的现金余额缩减的问题和原因之一是，在TSLA股价未达到目标价之后，它被迫在3月份偿还了一系列可转换债券。

结果，一笔很酷的9.2亿美元出了门。除非特斯拉股票价格上涨近35%，否则TSLA最新可转换债券的期权部分将不会被激活，而TSLA股票价格必须在其他债券的期权成分开始之前至少上涨25%。