这原本应该是房地产市场明朗的一年，却反而带来了新的不确定性。

居高不下的抵押贷款利率让买家望而却步，潜在卖家则按兵不动。另一方面，商业地产估值仍然低迷，从办公楼到仓库空间，各种价值都存在分歧。

人们原本预期 9 月份的大幅降息将给市场带来冲击，但市场并未出现繁荣，抵押贷款利率仍居高不下。唐纳德·特朗普的当选带来了喜忧参半的信号。房地产行业的一些人欢迎他放松管制的承诺和房地产背景，而另一些人则担心“美国优先”政策对房地产的影响——关税和移民打击——可能会推高材料和劳动力成本。所有这些都可能影响利率。

Hoya Capital Real Estate 首席投资官戴维·奥尔巴赫 (David Auerbach) 表示：“利率可能仍将维持高位，直到我们对具体政策实施情况有更清晰的了解，特别是政府对削减政府开支的认真程度——这总是说起来容易做起来难，以及‘大规模驱逐’的具体实施力度有多大。”

有一段时间，商业地产投资者的口头禅是“坚持到 2025 年”。现在，这个时刻已经到来，但借贷成本却几乎没有任何缓解。不过，自美联储于 2022 年开始加息以来一直袖手旁观的投资者可能已经准备好采取行动了。一些大型写字楼和公寓业主可能会被迫开始对近年来估值的大幅变化做出反应。

为了了解当前的市场情况及其发展方向，彭博新闻社咨询了四位专门研究该行业各个方面(从商业到住宅、房地产投资信托基金到短期租赁)的房地产专家，以帮助他们发现机会。