根据TRADEnews.com看到的文件，MiFID的第二版将迫使经纪人更加关注最佳执行，并迫使他们向国家监管机构提供其算法交易工具和策略的详细信息。最佳执行

欧盟委员会在对该指令进行修订的最新草案中，将当前的最佳执行政策贴上了“通用和公式化”的标签，称其“不允许客户了解如何执行订单”。

为了加强对投资者的保护，将要求投资公司每年公开披露用于客户订单的前五名执行场所。来自每个交易场所的与执行质量有关的公共数据将支持这一点。

在这两种情况下，泛欧证券监管机构欧洲证券和市场管理局(ESMA)都将负责起草确定要披露信息的标准。

算法交易

在草案中，该版本的版本将于下个月正式发布。欧盟委员会表示，将要求投资公司每年向其国家监管机构提供有关其算法交易实践的详细信息。

这将包括所用策略，交易参数以及合规性和风险控制的详细信息。国家监管机构也有权要求获得有关公司算法交易工具的更多信息。

为市场提供高频交易(HFT)服务的经纪人也将需要采取适当的风险控制措施，以确保其平台的弹性并维持有序的交易环境。

新规则还将涵盖所有从事高频交易的公司。根据该指令的第一个版本，使用专有资本进行交易的公司(其中许多从事高频交易)是免税的，不需要授权。但是，当前版本的MiFID II没有明确提及对HFT公司的做市义务或对订单施加最短休息时间。

固结胶带

根据草案，欧共体已选择认可针对合并磁带问题的商业解决方案，从而使提供商可以基于预定义和监督的参数进行竞争。委员会还建议，自股票合并磁带成立之日起两年内，就可以开发出非股票产品合并磁带。

它还将要求交易场所解散交易前和交易后的数据，以便数据供应商能够定制其解决方案以满足市场需求。

欧盟委员会于去年12月举行了有关MiFID II的首次协商，该协商一直持续到2011年2月。

该磋商会得到了工作组的投入的补充，这些工作小组探讨了与交易后数据，贸易报告有关的问题，以及有关自动交易的单独咨询ESMA。最终提案预计将在2011年第一季度末提交给欧洲议会和欧盟理事会，但被推迟到欧洲的暑假之后。

在正式提出新法规之前，最新的EC文件是该过程的一部分。欧盟委员会内部市场和服务部门现在将根据提案草案进行一次服务间磋商，一旦最终确定，该磋商将发送给议会和理事会。

大多数人期望最终的立法会在10月21日正式提出，但是一些人建议该指令可能会第四次推迟到11月。