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交易所应对消息流量大幅增长的压力是导致这些最近中断的原因

交换是否会影响我们为HFT支付的价格?相关的基础设施对增加的消息流量的需求是近年来发生的更频繁的交换故障的主要因素。高频交易(HFT)依赖于更多的信息流来跨场地进行套利,交易所寻求为这些参与者量身定制交换技术以产生收益。虽然高频交易对机构投资者交易策略的影响引发了激烈的争论,但市场活动中不断增长的一部分为买方提供了流动性。

交易所应对消息流量大幅增长的压力是导致这些最近中断的原因。需要交换来升级他们的平台以更好地处理这种流量增长也会导致出现问题,从而导致故障。

然而,HFT对执行质量的影响对于买方来说是一个更重要的问题,并且推动了资产管理公司的场外交易增长,以便在没有HFT参与者在订单面前获得的有效交易。这反过来导致交易所向HFT公司提起诉讼以填补暗池交易所造成的空白。

合规性和压力测试标准是否足以确保参与者和交换在基础设施出错时得到保护?

随着新的和不断更新的交易平台的压力越来越大,交易所努力消除所有扭曲并为所有交易场景做好准备。但市场参与者表示愿意将事情掌握在自己手中。

在纳斯达克8月份失败的情况下,交易停止了3个小时,市场参与者似乎已经为中断做好了充分的准备,因为纳斯达克交易暂停导致没有出现重大损失。

交易所故障的增长助长了交易场所和买卖双方公司的责任转移。交易前风险检查和自动检查减少了“胖手指”错误,这有助于重新构建参与者如何处理基础设施中断的可能性。

交易所出现故障的风险是否会使买方和卖方公司承担责任,以确保它们拥有双重强大的内部系统来隔离市场错误?

在某种程度上,市场参与者期望会发生影响其订单的意外中断。这种思维转变是通过交易流程的电子化和高度自动化工具(如需要复杂风险缓解和测试的算法)的增长来推动的。虽然与交换失败无关,但2012年8月的奈特证券算法导致该公司损失4亿美元已经向市场发出了足够的警告,以确保其系统稳健。

除了去年的Facebook IPO问题以及8月份芝加哥期权交易所的其他故障之外,纳斯达克8月的小故障表明技术问题可能会在一段时间内伴随我们。

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